当前美国大豆收获工作进入高峰期，由于收获前期产区降雨偏少，收获进度较常年偏快，预计本周收获进度将过半。气象模型显示，本周美国大豆产区降雨明显增加，主要产区均有降雨覆盖，其中中西部地区雨量较大，或将影响大豆收获工作的推进。

　　9 月底 USDA 发布的季度库存报告中大豆库存明显高于市场预期，利空美豆市场，国庆假期期间美豆价格走低。随着美国大豆收获工作推进，收获压力持续施压美豆价格。由于我国国内大豆压榨利润不佳，油厂采购积极性不高，美豆出口销售速度偏慢。本周 USDA 将发布 10 月供需报告，市场预期美豆单产和产量将上调。当前巴西大豆播种工作进入高峰期，市场普遍预期播种面积将大幅增加，大豆产量将创历史新高，均利空美豆价格。短期内美豆市场利空消息主导，预计价格震荡偏弱。

　　国庆假期美豆价格下跌，大豆出口升贴水保持坚挺，大豆进口成本下降。监测显示，10 月 11 日，美湾大豆 11 月船期 CNF报价 602 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水 395 美分/蒲式耳，合到港完税价 4460 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，比节前下降 120 元/吨;巴西大豆2 月船期 CNF 报价 550 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 3 月合约升水 233 美分/蒲式耳，合到港完税价 4090 元/吨，比节前下降 70 元/吨。

　　上周国内大豆进口成本下降，加之豆油价格大幅上涨，进口大豆盘面压榨利润有所改善。监测显示，美湾大豆 11 月船期对大商所 1 月合约压榨利润-200 元/吨(3%进口关税，加工费用 200 元/吨)，与节前基本持平;巴西大豆 2 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-5 元/吨，周环比上升 70 元/吨。由于近期豆粕豆油现货及基差报价坚挺，现货压榨利润尚可。