根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2020年11月国内雨雪天气影响玉米出售，市场供应速度减缓，中储粮收购区域不断扩大，加工企业以及贸易商收购积极性高，市场供应偏紧，提振现货价格保持强势上涨走势，全国现货均价月环比上涨4.39%。

　　一，供应市场—天气影响新粮上量进程

　　东北产区因玉米价格高位，暖冬概率偏大，月初基层种植户出售潮粮积极。随着持续降雪天气出现，新玉米晒干进度以及运输也受到一定程度阻碍，新粮上市速度偏慢，市场供应量减少。

　　产地普遭降雪天气，新粮上量以及物流运输受阻，北方港口粮源集港量明显下滑，不过装船速度也较缓慢，港口库存继续上升。截至月底北方港口库存共计415万吨。

　　华北产区上旬基层新粮上市量不断增多，贸易商积极出粮，市场供应压力不断加大，价格也相应下调;中下旬基层种植户以及贸易商惜售心态加重，降雨大雾天气，对交通运输有严重的影响，玉米流通量下滑。

 　　本月南方港口进口谷物陆续到港，船期到货仍偏多，港口库存继续攀升，截止本月底蛇口港库存总量约120万吨左右。南方销区新粮以及临储粮交替上市，但仍以陈粮供应为主。

　　二，需求市场—企业建库需求强

　　东北地区中储备粮直属库开始启动轮换收购工作，且底价较高。部分贸易商有囤粮意愿，深加工以长期建库备货为主，收购较为积极。饲料企业担心潮粮品质，收购陈粮较多。

　　北方港口到货量持续走低，部分贸易商提价收购。南北价格倒挂影响走货，库容较为紧张，港口运转效率随之降低。

　　华北产区深加工企业玉米库存仍在低位水平，由于加工利润尚可行业开机率较高，多数正常开机的企业有补库需求。

 　　南方港口用粮企业采购进口谷物、小麦等替代部分玉米进行饲料生产，内贸玉米市场比例被严重挤压，需求量超低。南方销区饲料企业对高价玉米接受程度一般，中大型饲料企业库存在半个多月，多维持安全库存，以按需采购陈粮为主。

　　三，行情状况—期现货走势：涨跌互现

　　本月CBOT期货价格震荡走高，截止11月30日，3月合约价格比一月前上周上涨22.75美分/蒲式耳，报收426美分/蒲式耳;本月大连玉米期价偏强调整，截至11月30日大连玉米2105合约收于2681元/吨，较上月末上涨75元/吨。

　　图表：2020年11月/10月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货继续走高，全国现货均价月环比上涨4.51%。

　　图表：2020年11月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　受北方主产区极端寒冷天气影响，玉米交售及运输都受到影响，预计12月上中旬期间，玉米价格总体上依旧偏强运行为主的几率更高，部分种植户存在还贷压力和储存压力，若玉米价格继续上涨，基层出粮意愿会逐渐增强，或出现阶段性的售粮高峰期，12月中旬前后价格出现新一轮调整的机会将逐步到来。我们建议低库存企业近期可适度扩大库存。